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資本助力物業上市持續升溫 “收并購”或致行業集中度加劇
作者:昭通凱旋物業  來源:本站  發表時間:2020/6/28 17:46:55  點擊:41

5月14日,紅杉資本中國基金和騰訊完成對世茂集團旗下全資子公司——世茂供職的策略投資,投資總金額達2.44億美元;5月15日,建業新生活在港交所勝利上市,其基石投資者便是出名投資機構高瓴資本。

以目前的港股為例,物業股具備輕資產、非周期、抗通脹、現金流穩重等特點,業績相對不亂。動不動就幾十倍的市盈率 ,表現出物業企業“平安墊”的厚度,更是吸引了各路資本的追逐。

雖然物業供職行業并非新行業,但連年比年來房企分拆物業公司上市卻成為“潮流”,且繼續升溫。2019年共有8家物業企業勝利上市,創下歷史新高;截至本年4月底,在港交所排隊IPO的物業企業共有8家。而截至目前,本年已有興業物聯、燁星集團和建業新生活3家物業企業在港股勝利上市。

《每日經濟新聞》記者注意到,從物業企業上市募集的資金用途來看,用于收并購及策略投資的資金比例不竭提升。如2019年新上市的8家物業企業,擬用于收并購及策略投資的資金比例高達約60%~70%,這勢勢必速提升物業行業的集中度。

資本市場看好物業企業

物業行業為何會受到資本市場青睞?

從收入看,物業公司的收入次要來源于物業費收繳,這一塊相對恒定;還有一塊是增值供職費,比方保修、園區供職等,也對照不亂。正是這種良好不亂的屬性和商業模式,給企業帶來繼續盈利身手,使得物業公司頻頻受到了資本市場的追捧。

如2019年12月,高瓴資本成為保利物業的基礎投資者;本年5月14日,紅杉資本中國基金、騰訊完成對世茂供職的2.44億美元策略投資;5月15日登港交所的建業新生活,其基石投資者亦為高瓴資本。

某百強房企IR王浩講述《每日經濟新聞》記者,資本方在投資物業企業之前,首先會看企業的解決規模和營收規模,其次才是增值供職板塊。

以剛剛在港交所上市的建業新生活為例,其2019年末的在管面積為5698萬平方米,處于上市陣營內中游程度;蘊藏解決面積達5772萬平方米,在管和蘊藏接近1:1的比例。由于傳導效應的3年期限,所以未來3年內建業新生活的規模倒退潛力值得期待的。


資本助力物業上市繼續升溫 “收并購”或致行業集中度加劇


2016~2019年百強企業營業收入及增速情況 數據來源:中指研究院

再如世茂供職,截至2019年末的簽約解決面積超1億平方米,簽約項目超360個,共覆蓋全國超60個城市,此中81%位于一二線城市。本年1月傳出消息,世茂供職謀劃將在年內赴港IPO,并已與潛在參謀就此進行深入談判,預期集資5億至6億美元。

中指研究院統計表現,2019年百強物業企業解決項目數量均值為212個,同比增長10.42%;解決面積均值達4278.83萬平方米,同比增長15.08%。

王浩暗示,物業公司相對來說是輕資產布局,現金流更好些,尤其在經濟景氣度不樂觀的情況下,物業公司受經濟周期影響較小的特點使其具有更強的防御身手!耙脖闶钦f,無論外界影響年夜小,物業,物業費得照收。比方在這場萬眾一心的抗疫戰役中,有聽說鼓勵減租金的,中國物業搜索,卻沒有聽說建議物業費免費用的!

“而就物業公司的增量而言,次要取決于母公司在管面積的增。這造詣了物業股高生長性、高市盈率、高市值的特性!币晃蛔C券不愿具名的闡發師講述記者。

行業集中度或加速提升

值得注意的是,市盈率高的上市物業企業,如佳兆業美好、新城悅、永升生活供職、雅生活供職、碧桂園供職等,都有一個共同點——暗地里有實力強年夜的房企作為依托。

這些物業公司一方面有地產母公司提供的不亂的項目來源,另一方面在勝利登陸資本市場后,熱錢的涌入正好能助力其通過年夜量的收并購去拓展業務幅員。

如2019年新上市的8家物業企業,從其募集資金用途來看,擬用于收并購及策略投資的資金比例高達約60%~70%,這必將會加速提升行業的集中度。中指研究數據表現,2019年百強物業企業市場份額已擴年夜至43.61%。



2016~2019年百強物業企業解決面積、項目數量及市場份額改觀情況 數據來源:中指研究院

記者注意到,近來資本市場陸續默示出對物業公司的看好,雖然分歧物業公司的估值存在必然差異,但均高于其對應的母公司。如2019年初港股物業板塊的總市值從為736.59億元,而本年5月7日則達到3080.21億元,增長超3倍;物業板塊平均市盈率達33.37,遠高于港股主板的9.68,這也足夠顯露了資本市場對物業行業的高度認可。

來源:中國物業資訊網


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